专题：中秋国庆白酒市场“旺季不旺”
新华财经北京9月13日电（王媛媛） 继上一个交易日大跌之后，今日白酒板块继续回调。“股王”贵州茅台股价盘中失守失守1300元大关，盘中最低触及1297.30元，股价续创22个月新低。
另外五粮液跌超2%创2020年4月以来新低，山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水井坊等多股创出近4年新低。
贵州茅台股价今日继续走低。早盘盘中一度跌破1300元整数关口，若按未复权股价，上述盘中最低价创出最近四年新低。若进行复权，上述盘中最低股价也接近两年新低。另外，若按照自2021年创出的历史最高价计算，贵州茅台股价也近乎“腰斩”。截至发稿，贵州茅台股价有所回升，报1312元，跌1.73%，成交金额近57亿元。
梳理发现，2021年2月18日，贵州茅台盘中创下历史最高价2489.11元，之后持续调整至今。期间，茅台收盘价低于1300元的仅有两个交易日：2022年10月28日、2022年10月31日。盘中失守1300元的也仅有两个交易日：2022年10月27日、2022年11月1日。其中，在2022年10月31日，茅台创下阶段最低价1235.20元。2022年11月1日，茅台触底拉升，大涨8.95%。
据机构调研，临近中秋国庆，各家酒企逐步开启旺季备货，相较往年，今年渠道对于中秋国庆预期较为平淡，可能出现旺季开启时间较晚但相对集中的情况，需求不旺导致市场对高端白酒转型发展前景有所担忧。
国元证券认为，过去白酒价格主要是提价逻辑和消费升级逻辑，但现在，市场消费形势发生变化，消费者当前对于性价比的需求跃升为核心需求，顺应这个变化，白酒价格逻辑正在进化为消费与价格双理性逻辑。挤压式增长逻辑仍在、市场空间仍大、消费粘性仍强，但能更好满足消费者圈层性价比、社交性价比、饮用性价比的白酒企业，无疑将更加受益。
国泰君安表示，后续白酒板块投资的主导矛盾为供需的再均衡与行业增长预期的重构。市场更为关注去库存的展开以及高端白酒批价的新均衡。后续核心单品的动销表现与表观增速实现匹配，茅台等高端白酒批价在旺季后达到新的稳态，将对板块估值形成支撑。
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