汇通财经APP讯——周四（6月18日）美联储宣布将指标隔夜利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，同时释放出今年仍将降息两次的信号。然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上谨慎表示，特朗普政府可能加征的关税政策将对通胀构成显著上行压力，这让市场对未来的经济走势充满疑虑。在美联储会议召开的同一天，特朗普公开批评鲍威尔“愚蠢”，并呼吁立即将利率下调一半，称这种大幅降息是必要的。
美联储利率决定：按兵不动，降息预期犹存
美联储在为期两天的政策会议后，决定将基准利率维持在4.25%-4.50%的区间，这与市场预期一致。尽管全球经济面临多重不确定性，美联储依然选择保持谨慎，暂不调整借贷成本。然而，决策者们在最新的经济预测中明确表示，2025年仍有望降息两次，总计50个基点，与此前3月和12月的预测保持一致。这一信号为市场注入了一定信心，表明美联储并未完全放弃宽松货币政策的可能性。
鲍威尔在新闻发布会上强调，利率路径的确定性并不高，所有决定都将基于未来的经济数据。他指出，过去三个月的通胀数据看似温和，但这些数据具有“滞后性”，无法完全反映未来的通胀压力。鲍威尔特别提到，特朗普政府可能实施的关税政策预计将推高物价，带来“相当高的”通胀风险。这种不确定性使得美联储在制定政策时更加谨慎，倾向于等待更多数据以确保决策的稳妥性。
经济预测：温和滞胀的隐忧浮现
美联储最新发布的经济预测描绘了一幅温和滞胀的图景，令人担忧。决策者预计，2025年美国经济增长将放缓至1.4%，低于3月预测的1.7%。与此同时，年底失业率预计将升至4.5%，较3月预测的4.4%略有上调，而当前的失业率为4.2%。通胀方面，美联储将年底通胀预测上调至3%，远高于当前水平，并预计通胀将在2026年保持在2.4%的高位，直到2027年才逐步回落至2.1%。
这一预测反映了美联储对经济前景的复杂判断。一方面，经济增长放缓和失业率上升可能为降息提供空间；另一方面，通胀的持续高企，特别是关税政策可能带来的物价上涨，使得美联储在降息节奏上更加谨慎。鲍威尔坦言，决策者内部对通胀和劳动力市场的风险评估存在分歧，部分人甚至认为今年无需降息。这种分歧凸显了当前经济环境的高度不确定性。
鲍威尔的谨慎表态：关税阴影笼罩
作为美联储的掌舵人，鲍威尔在新闻发布会上的表态备受关注。他明确指出，特朗普政府加征关税的政策可能对通胀产生显著影响，这一风险已被美联储和其他外部预测机构广泛认同。鲍威尔表示，如果没有关税带来的不确定性，美联储可能已经开始降息。然而，当前的高通胀预期迫使美联储选择观望，以获取更多关于经济走势的信息。
此外，鲍威尔还回应了近期地缘政治事件的影响，特别是以色列和伊朗之间的冲突。他表示，美联储正在密切关注这一局势，尽管能源价格可能因冲突而短期上涨，但这种影响通常不会对通胀产生持久冲击。鲍威尔强调，美联储目前处于有利位置，可以根据新数据灵活调整政策立场，确保经济稳定。
特朗普的猛烈抨击与市场反应
美联储的决定不可避免地引发了特朗普的强烈反应。在美联储会议召开的同一天，特朗普公开批评鲍威尔“愚蠢”，并呼吁立即将利率下调一半，称这种大幅降息是必要的。然而，这种幅度的降息通常只在严重经济危机时才会实施，美联储显然对此置若罔闻。特朗普甚至半开玩笑地表示，他曾考虑亲自出任美联储主席，这一言论进一步凸显了其对货币政策的强烈干预意图。
市场方面，美联储的决定和鲍威尔的表态引发了温和的市场波动。标普500指数在会议结果公布后一度上涨，但随后回落，最终微涨0.03%。债券市场方面，10年期美国国债收益率跌幅收窄至4.379%，两年期国债收益率下跌至3.914%。外汇市场中，美元指数短暂下跌后转为上涨，报98.91，欧元兑美元小幅下跌至1.1474。市场普遍预期，美联储可能在9月16-17日的会议上首次降息，并在年底前再次降低借贷成本。
分析师的解读：谨慎乐观与不确定性并存
对于美联储的决定和未来的政策路径，分析师们给出了不同的解读。Wedbush Securities的全球股票交易董事总经理Sahak Manuelian表示，美联储的表态与此前预期一致，关税的不确定性是当前政策的主要制约因素。他指出，鲍威尔暗示如果没有关税影响，降息可能已经开始。Annex Wealth Management的首席经济学家Brian Jacobsen则注意到，美联储在措辞上对劳动力市场的信心有所减弱，可能会更关注广泛的劳动力市场指标，而非单一的失业率数据。
Allspring Global Investments的多元资产团队主管Matthias Scheiber认为，美联储的观望态度符合预期，9月可能是下一个降息窗口。他预计，如果通胀逐步回落至2%的目标，今年可能实现两次降息。同时，他对美国股市的某些板块、国际股票和高质量债券的前景表示乐观，认为这些资产在当前环境下仍具吸引力。
总结：美联储的平衡之术与未来的不确定性
总的来说，美联储此次会议传递了一个清晰的信息：尽管降息预期依然存在，但未来的宽松步伐将更加谨慎。特朗普政府的关税政策、地缘政治风险以及国内经济数据的复杂表现，都为美联储的政策制定增添了变数。鲍威尔的表态展现了美联储在通胀与经济增长之间的平衡之术，而市场和分析师的反应则反映了对未来经济走势的谨慎乐观。展望未来，9月的美联储会议将成为关键节点，市场将密切关注通胀数据和关税政策的最新进展，以判断美联储是否会如期开启降息周期。
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