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【苹果】节后需求回落关注客商补货需求

谢瑜爱 V管理员 /2025-02-07/20阅读/3评论

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　　来源：国元期货研究

　　春节期间，是销区的苹果出货旺季，走货量增幅明显。但今年春节水果市场，消费者对柑橘类采购意愿较强，在替代品冲击下，春节苹果销售情况并未超预期，现货价格较节前持平，节后主力合约大幅下跌，回吐节前涨幅。不过春节期间备货消耗较快，从正月初三开始，已有客商少量补货，至初七冷库交易大范围开启，为应对元宵节，后续客商仍存补货需求，叠加本季剩余库存量低于去年同期，库存压力不大，短期支撑盘面，下行空间有限。需求则较节前有所回落，且在元宵节后，需求回落将更为明显，季节性淡季来临，中期偏空看待。建议参考6500-7500元/吨的波动区间，逢高沽空。

　　一、行情回顾

　　春节前夕，节日备货推动产区出库环比持续增长，盘面在春节消费预期下，止跌走强。春节期间，水果市场需求旺盛，不过今年柑橘类受消费者更为青睐，冲击苹果市场，春节苹果走货情况并未并未超出预期，春节前后果价基本持平。节后首个交易日，主力合约出现大幅下行。

　　二、苹果基本面分析

　　2.1

　　节后到货量明显下滑现货价格持稳

　　截止2月5日，洛川70#半商品均价3.6元/斤，价格较春节前持平；栖霞80#一二级均价3.75元/斤，较春节前持平。截止2月5日，广东主要苹果批发市场日均到货7.7车，较春节前日均减少31车。在春节苹果消费旺季期间，苹果终端走货量增长，不过在柑橘类替代冲击下，果价变动不大。春节假期后，节日效应逐步退却，销区到货量较节前出现明显下滑。

　　2.2

　　节后去库放缓补货积极性尚可

　　截止2025年2月5日，主产区冷库库存为671.19万吨，周度去库14.46万吨，周环比较节前放缓。其中，山东库容比51.05%，较上周环比减少0.98%；陕西地区库容比59.84%，较去年上周环比减少0.79%。当前剩余库存量，低于去年同期，整体处于历史偏低位，库存压力小于去年。进入春节假期，备货结束，出库较节前放缓。春节期间，终端市场对礼盒装需求较大，初三有部分客商返回产区少量补货。初七冷库大面积复工，主流价格较节前基本持平，优质货源性价比较高，客商为应对后续的元宵节，当前补货积极性尚可。

　　2.3

　　12月出口环比大增

　　据海关总署数据显示，2024年12月，出口量为12.34万吨，环比增长14.05%，同比增长28.81%，环比同比均大幅增长。鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季，叠加24/25果季较低的收购价，四季度出口表现强劲。不过鲜苹果以内需为主，出口对中小果价格有一定支撑，对价格的整体影响有限。

　　2.4

　　柑橘类备受青睐冲击苹果消费市场

　　截止2月5日，鸭梨批发均价6元/公斤，较节前环比下跌0.11元/公斤。砂糖橘批发均价12.5元/公斤，与节前环比持平。今年柑橘类部分产区遭遇旱涝，出现减产，上市初期的价格同比有较大涨幅。不过作为我国种植面积最大、产量最高的水果品类，产能基数较大，12月集中上量后，价格下滑显著。今年春节水果市场，柑橘类受消费者青睐，对苹果需求冲击较为明显。

　　三、行情总结

　　今年春节水果市场，消费者对柑橘类采购意愿较强，在替代品冲击下，春节苹果销售尚可，但并未超预期增长，现货价格较节前持平，节后主力合约大幅下跌，回吐节前涨幅。不过春节期间备货消耗较快，为应对元宵节，后续客商仍存补货需求，叠加本季剩余库存量低于去年同期，库存压力不大，短期支撑盘面，下行空间有限。需求则较节前有所回落，且在元宵节后，需求回落将更为明显，季节性淡季来临，中期偏空看待。建议参考6500-7500元/吨的波动区间，逢高沽空。