炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
当蛇年春节遇上新一轮以旧换新政策落地，这个假期的消费市场注定迸发活力。
新春消费市场掀起更新热潮
春节，既是中华民族最为隆重的传统佳节，同时也是消费市场的黄金旺季。乙巳蛇年春节，餐饮、影视、文旅等传统消费持续火热；同时，手机、平板、手表、汽车等受到2025年“两新”政策补贴的产品，成为广大消费者置办年货时的“新选择”。
线上方面，天猫数据显示，截至1月30日24点，春节前三天（除夕、初一、初二）手机品类成交同比增长超50%。截至目前，共15个省份手机国补活动全面上线天猫，其中春节期间，新增广东、北京、安徽、陕西4个省市。线下消费场景同样火热。以北京市为例，市商务局数据显示，假期前四日，受以旧换新政策带动，电商业态销售额增长较快，同比增长18.7%。
以旧换新政策持续激发汽车更新消费活力。商务部最新数据显示，截至大年初三零时，全国共收到2025年汽车以旧换新报废更新补贴申请5.7万份。
“两新”政策加力扩围
政策面上，1月13日，商务部等五部门办公厅印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》明确，个人消费者购买上述3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，补贴比例为最终销售价格的15%，最高不超过500元。
1月14日，商务部等八部门办公厅印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。明确报废符合条件旧车并购买新能源乘用车的，补贴2万元；购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。
2025年年初，国家发改委、财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（以下简称《通知》）。除去上述提及的手机、平板、手表、汽车等消费品的政策补贴，《通知》还将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。此外，《通知》增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模，将支持范围进一步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。
“两新”政策对于相关品类的消费提振非常明显。2025年，“两新”政策的覆盖范围更广、支持力度更大而且出台时间早，预计2025年政策效果将超过2024年，进一步释放消费潜力，激活存量市场，对2025年社零总额形成明显提振。
首批810亿元“红包”到账
资金面上，“两新”政策以真金白银推动消费市场持续回暖。据悉，中央财政已预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元，支持各地做好政策持续实施的衔接工作。国家发展改革委副主任赵辰昕表示，经测算，这批资金能够充分保障“两新”政策顺利接续实施，特别是能够充分保障好元旦、春节期间人民群众消费需求的补贴需求。
根据商务部数据，2024年以旧换新政策带动汽车、家电、家装厨卫等产品销售额超1.3万亿元，2025年政策延续并进一步扩大力度。根据银河证券预测，2025年消费品补贴规模或在5000亿元左右，拉动2025年社零增速不低于1.7个百分点；汽车补贴规模或在1513亿元左右，拉动消费额约2874亿元，拉动2025年社零增速约0.6个百分点。
多只消费电子股业绩向好
证券时报·数据宝梳理了“两新”政策2025年扩围覆盖的消费电子概念股（主要为手机）。截至目前，已发布业绩预告且净利润超亿元的个股共计22只。从净利润规模来看，立讯精密超百亿元，为134.17亿元；京东方A、华勤技术、歌尔股份随后，净利润依次为53.5亿元、28.75亿元、26.66亿元。
立讯精密为果链龙头，受益于iPhone16系列产能持续释放，消费电子市场复苏，公司业绩值得期待；京东方A则是全球半导体显示龙头，除去受益于手机、平板等消费电子，家电产品以旧换新同样增加了市场对于公司显示屏的需求。
从净利润变动来看，长盈精密、兆易创新、通富微电、汇顶科技净利润增速居前，依次为786.79%、576.43%、304.28%、260.49%。长盈精密营业收入创历史新高，主要受益于消费类电子及新能源市场持续复苏向好。此外，华天科技、歌尔股份、大族激光、京东方A、虹软科技净利润同比翻倍。
（文章来源：数据宝）
发表评论