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华夏时报记者 叶青 北京报道
受近期新能源汽车的强劲销量影响，近期碳酸锂期货持续反弹，继11月11日主力合约大涨超4%后，强势领涨当天商品市场，盘中一举突破8万关口/吨。11月12日，碳酸锂期货早盘高开高走，一度大涨4.08%，最终报收于81150元/吨，当日涨幅3.38%。
受碳酸锂期货价格上涨，据SMM现货报价，近期电池级碳酸锂现货报价持续反弹，截至11月12日，电池级碳酸锂现货报价涨至76000—77400元/吨，均价报76700元/吨，相较10月25日低点的73300元/吨上涨3400元/吨，涨幅达4.64%。有业内人士表示，主要受下游需求提升影响，尤其是磷酸铁锂方面，11月订单不降反增，前期新能源车企推出新车型较多，年底正是新能源汽车市场降价促销旺季。
下游终端需求大幅提振
“近期碳酸锂期货上涨是多方面利好共同推动的结果，从持仓量上看，碳酸锂期货2501合约11月11日增仓44365手，日内增仓 12139手，增量明显，资金参与情绪高涨。从基本面上看，自9月起，随着下游消费的逐渐启动，以及叠加国内供给端的停产，9月、10月月度供给短缺较为明显。”一德期货分析师谷静接受《华夏时报》记者采访时表示。
据上海有色网公布数据，11月三元正极材料排产环比降4.78%，磷酸铁锂正极材料排产环比增7%，同比维持145%的高速增长，11月月度供需维持短缺，进一步支撑碳酸锂下游排产整体保持增长。有业内人士表示，下游企业公布数据也好于市场预期。
“从供需角度来看，需求在4季度不断超预期。根据中汽协数据，10月国内新能源汽车销量130.2万辆，环比增幅达10.7%，同比增幅达56.5%；出口12.8万辆，环比增幅达16%，同比增幅达3.6%。”创元期货分析师余烁接受《华夏时报》记者采访时表示。
与此同时，金九银十消费旺季叠加政策补贴，内销大幅度超预期。从周度数据来看，10月18日—11月3日国内新能源汽车周度上险29.4万辆，环比增幅达2.8%，目前新能源汽车消费维持强劲，周度数据维持高位。余烁表示，汽车终端消费大幅增长，进一步提升碳酸锂价格上涨。
值得关注的是，今年新能源汽车销量持续增长，中汽协发布数据显示，1—10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的39.6%。对此，谷静表示，10月下游以及终端的乐观数据给予市场信心，下游补库需求提升，市场对于后期新货货源存忧虑。所以，盘面在底部积蓄了近三个月的力量后，在基本面和资金情绪的配合下向上突破。
10月碳酸锂开工率降至46%
受下游需求带动影响，虽然国内碳酸锂产出量也出现增长，但相较于下游需求，国内碳酸锂产出量增幅有限。对此，余烁表示，国内碳酸锂生产分为锂辉石来源、锂云母来源、盐湖来源和回收来源，由于各来源成本和技术路线不同，开工率也表现出不同的变化。从周度产量上看，锂辉石来源周度产量7301吨，近期开工先跌后涨，目前锂价企稳回升，锂辉石提锂开工率也逐渐走高。
与此同时，锂云母来源周度产量2300吨，上周锂价反弹带动开工小幅回暖，但云母提锂开工率仍处于较低水平；盐湖提锂成本最低，受季节性影响冬季产量下滑，目前周度产量2714吨，较夏季峰值下降429吨；回收来源受碳酸锂价格波动影响较大，当前价格低位震荡，回收提锂开工率逐渐回暖。总体来看，10月国内碳酸锂开工率46%，从6月峰值63%逐月下降，体现锂价下滑导致高成本供给停减产。
值得关注的，从月度产量变化来看，也逐步出现变化。据上海有色网数据，10月国内碳酸锂产量59665吨，环比增4%，同比增长48%；1—10月累计产量54.19万吨，同比增长45.29%。谷静表示，从明细上看，由于利润问题，云母产碳酸锂量从6月的17780吨减至10月份的8960吨，9月以及10月由于宁德梘下窝停产减量明显，9月月度产量减3210吨，10月月度产量减2410吨。
“辉石产碳酸锂增量明显，10月辉石产碳酸锂32950吨，月度产量增4700吨。从开工率看，月度开工率维持在50%以下，10月开工率46%，锂辉石产碳酸锂开工率以及盐湖提锂开工率较高，分别为54%和63%，云母产碳酸锂开工率为25%。”谷静称。
此外，从进口量上看，谷静表示，今年1—9月我国累计进口碳酸锂16.45万吨，同比增长48.71%，主要来自智利以及阿根廷。1—9月智利出口至中国的碳酸锂累计量16.05万吨，同比2023年增加6.53万吨，同比增长68.59%。1—9月阿根廷出口至中国碳酸锂累计量3.09万吨，同比增长141.10%。从我国进口明细数据看，阿根廷贡献的增量明显。
随着下游需求持续攀升，华东某现货贸易商王先生表示，碳酸锂消耗量级也在逐步加大，需求攀升拉动逐步改变了现货采买的方式，以前都是按需购买，现在也逐渐加大采购的量，上游锂盐厂在此需求旺季节点挺价情绪更为强烈，整体来看碳酸锂现货成交价格重心持续上移。
“从库存数据上看，11月7日SMM碳酸锂周度库存11.07万吨，环比-3345吨，连续去库10周，当周去库节奏在加快，这也侧面反映近期需求维持强劲。从库存分布来看，冶炼厂库存3.58万吨，环比-4701吨，目前冶炼厂库存处于年内最低点，锂盐厂挺价心态严重，当前碳酸锂期货价格反弹带动现货报价上涨，但正极厂由于长协供给高，对于高价散单现货接受度较低，虽然4季度锂电排产超预期，但正极厂仅维持刚需采购，未有大幅度补库动作。”余烁称。
机构称关注套保压力位
近年来碳酸锂行业的产能过剩问题，一直抑制碳酸锂价格上涨。不过，伴随着碳酸锂拍卖价格提升，也逐步引起市场关注。据悉，雅保10月23日在Metalshub平台上拍卖由吉诚锂业生产的150吨电池级碳酸锂，最终中标价为77000元/吨。
值得关注的是，雅保将于11月13日在 Metalshub 平台上举行两场额外的碳酸锂竞标活动，其中包括由吉诚锂业生产的100吨电池级碳酸锂和由致远锂业生产的100吨碳酸锂。不过，谷静表示，产能供需决定价格，年度过剩格局决定部分产能需要出清，碳酸锂在过去三个月的筑底过程中，澳洲部分矿山减产、停产，但由于新增矿山的产能释放并未对供给产生较大影响，国内宁德时代的梘下窝矿停产也给市场带来了扰动。
不过，谷静表示，从目前情况看，供给端过剩产能需要更彻底的出清，后期还需要关注高成本矿山的进一步动作。从需求端上看，国内的新能源汽车的渗透率已经近50%，需求新增主要集中在海外，特朗普上台对于新能源汽车产业的态度尚不明确，目前看更趋向于发展传统能源。因此，后期欧美对于新能源汽车的政策至关重要。总体而言，针对价格影响因素，需要关注资源端的进一步动作以及欧美对于新能源汽车的政策。
针对碳酸锂后期走势，谷静表示，碳酸锂全年仍然维持过剩格局，70000元/吨的价格下方空间有限，长线也将逐渐步入右侧行情；短线看，当下高库存压制反弹高度，11月集中注销仓单，仓单货流入市场也将给市场带来部分压力。与此同时，下游消费有提前消费可能，恐给后期消费带来压力。所以，关注超预期反弹后的布空机会；对于生产企业而言，短期也可关注保值介入机会。
据了解，由于国内4季度排产超预期，目前并未出现季节性下滑，短期内需求仍保持强劲，11月去库趋势不变。不过，余烁表示，伴随着预期持续改善，超预期需求带动盘面突破，走势偏强。长期来看，虽然2025年供给量不断下调，但综合来看过剩预期不改，对于上方空间有所压制。
“从成本角度来看，目前外购锂辉石精矿（SC6）代加工成本约7.6万元/吨，锂盐厂购买高品锂云母精矿（SC2—2.5）加工碳酸锂成本约7.6万元/吨，低品锂云母精矿（SC1.5—2）加工碳酸锂成本约8.7万元/吨，若碳酸锂价格反弹至8.7万元/吨，国内锂盐厂开工率将显著提升，若盘面继续突破，关注上方套保压力位。”余烁称。
责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
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